新蔡县股票配资“债转股”能否解决坏账问题?资产收购股权转让能否救企业?

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原标题:“债转股”能否解决坏账问题?资产收购股权转让能否救企业?

  4月6日新蔡县股票配资,中国计划批准约1万亿元人民币债转股额度,方便银新蔡县股票配资行将所持企业贷款转换为贷款企业的股权,正式实施方案最快或于4月份正式推出。同时,预计中国将在三年甚至更短时间内,化解1万亿元左右规模的银行潜在不良资产。国家开发银行、中国银行、工商银行、招商银行等进入第一批债转股试点。

  中国批准债转股或许只能在短期内可延缓坏账风险发酵。债转股只是坏账问题的短期疗法,最终仍需要包括去产能等改革方案的实施,否则该计划带来的负面影响将会持续。长期而言,债转股会对中国经济效率和财务风险">财务风险造成负面影响。那些为解决不良贷款而成立的资产管理公司,才是进行债转股计划的更好的候选人。

  在我国,资本市场不发达,国有企业资金严重依赖银行贷款,但银行的债权人地位使得银行无法约束企业的行为。新蔡县股票配资当前,存在一个突出现象是,银行的债权纠纷由于种种原因在法院很难取得胜诉,即使取得胜诉,也无法执行实施。实行债权转股权后,国家组建金融资产管理公司或股权受让方取得对企业的监管权,就能增加对债务企业的约束力度,防止企业经营行为短期化,保障银行权益。

  坏账和潜在坏账主要集中在产能过剩的企业,而中国房地产投资的放缓意味着在可预见的未来,产能过剩行业不太可能经历显著反弹。这与1990年代末2000年初中国刚加入WTO时情况不一样,当时房地产市场的大发展推动了长期经济增长,也为一些不良贷款提供了喘息的时机。

  另有,山水文化正式决定终止向深圳市新鸿鹄科技有限公司(下称“新鸿鹄科技”)增发股票,未来3个月内不再筹划增发事项。

  上述增发事项始于去年10月上旬,随后在去年11月3日,山水文化披露预案,拟以9.78元/股的价格向新鸿鹄科技增发4907.98万股股票,所募资金4.8亿元扣除发行费用后,将全部用于天龙大厦改造项目及偿还债务。该增发事项若完成,新鸿鹄科技将持有山水文化19.51%股份,晋升为山水文化控股股东,新鸿鹄科技实际控制人邓俊杰将成为山水文化新的实际控制人。

  目前,山水文化的实际控制人是徐永峰、林岳辉,二人系一致行动人关系。去年6月,山水文化第一大股东黄国忠、第二大股东北京六合逢春授权徐、林行使股东权利,相当于将山水文化控股权让渡给二人。林岳辉与山水文化潜在掌门人邓俊杰存在一定的关联,此人自2011年8月份任职中国水业集团执行董事,而邓俊杰则通过旗下全资控股公司鸿鹄资本间接持有中国水业集团19.59%股份。

  同日山水文化即宣布拟以现金收购上海逸趣网络科技有限公司(下称“逸趣科技”)100%股权。为了促成该收购事项,山水文化还与新鸿鹄科技签署了借款合同,后者同意至少向山水文化提供2亿元无息借款。一个星期后,山水文化又突然宣布终止收购逸趣科技,称在关键条款方面无法与逸趣科技股东毕振华、赵雨生、深圳国金凯撒创业投资企业等达成一致。

  不过,山水文化及其股东并未就此搁置相关资本动作,去年12月6日,黄国忠、六合逢春与蓝鼎国际(0582.HK)实际控制人仰智慧签署协议,拟将所持山水文化股权转让给仰智慧。与之同时,黄国忠与六合逢春还声明即日起撤销对徐永峰和林岳辉的全部授权,剥夺其实际控制人地位。

  按照增发股票的一般操作流程,山水文化调整增发预案计划被董事会否决后,公司还可以继续调整增发预案,并可与新鸿鹄科技及投反对票的董事进行沟通。最终,经与各相关方进行沟通后,山水文化决定终止增发方案,邓俊杰及新鸿鹄科技入主山水文化的计划由此搁浅。未来3个月内,山水文化将不可继续筹划增发事宜,至于会否筹划资产收购等事项,尚未可知。需要指出的是,山水文化不仅面临外界对徐永峰、林岳辉实际控制人身份的质疑,而且还存在控股权之争隐忧。

  今年2月27日,自然人钟安升等5人迫于监管层重压,承认关联关系并签署了一致行动人协议,5人合计持股比例高达18.04%,与徐永峰、林岳辉实际管理的18.82%股权仅一线之隔。此外,另一自然人股东钟梓涛持股4.3%,此人是否为钟安升等一致行动人尚不明确。根据披露,钟安升等已与钟梓涛取得联系,但未有效沟通,未收到钟梓涛提供的相关资料。

  当前实施的政策性债转股,其内涵和整个模式已经从改革和发展两方面扩展了。从改革意义来说,债转股的内在含义实际上与十五大所规定的推进现代企业制度、发展多元化产权结构和国有资本实施战略性重组这些改革目标密切联系在一起,为这些改革提供了一个好的契因和条件。从发展方面看,与解决我们当前国有企业面临的许多重大难题有密切关系。债转股不意味着国家或有国家背景的金融机构把企业的烂帐认下来,而是淘汰旧的生产能力、调整产权结构、促进技术设备更新,以及在全社会的空间实现资源优化配置等。

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  所谓债转股,是指国家组建金融资产管理公司,收购银行的不良资产,把原来银行与企业间的债权债务关系,转变为金融资产管理公司与企业间的控股(或持股)与被控股的关系,债权转为股权后,原来的还本付息就转变为按股分红。国家金融资产管理公司实际上成为企业阶段性持股的股东,依法行使股东权利,参与公司重大事务决策,但不参与企业的正常生产经营活动,在企业经济状况好转以后,通过上市、转让或企业回购形式回收这笔资金。

  从国际关系来看,债转股指债务国在面临经济困难或是信贷评级下滑时,以本国货币按市场状况以一定的折扣赎回外债。债权人随后以债务国货币投资于该国的公司,将原来的债权转换成股权。这种情形被称为债务国将债务证券化了。

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